色农夫导航 迈科期货2019.6.21早评精要

原油伊朗击落好意思国无东谈主机色农夫导航，加重中东垂危时事，加之好意思联储降息预期增强，隔夜西洋原油期价大幅高涨。另外欧佩克与参与减产的非欧佩克会议将推迟至7月初举行，市集预测延长减产公约的概率较高，这对油价也组成复旧，短期油价触底反弹，不外需求下滑担忧或制约反弹高度。SC短多不时捏有，压力460。

贵金属市集仍受到好意思联储6月议息会议预期宽松影响，大家主要国度货币战略趋向宽松，利率水平多半下行，利多贵金属。预测在好意思联储降息着实收场之前，预期的捏续将给贵金属价钱提供上行能源。短线风险在于，当今字据好意思债利率水平臆测，市集预测三个月内降息概率依然跳动1次，六个月内降息将达两次。但好意思联储实质举止可能够不上这么的水平，是以咱们以为降息预期进一步强化的概率不大，是以市集预期渐渐消化后，贵金属价钱濒临短线养息风险。暂保捏多头想路。

玄色昨日玄色系分化，铁矿再度领涨，钢材强势跟涨，双焦捏弱轰动；夜盘双焦下落、钢矿养息。现货方面，成材小幅高涨；铁矿普式指数续涨再编削高，内矿价钱高涨；焦炭、焦煤暂稳。成材方面，钢厂减产阐发螺纹、热卷产量齐有下降，后续眷注减产是否捏续；需求看，淡季效应仍存市集成交难放量，但螺纹表不雅需求有企稳迹象；MS数据裸露钢材库存不时积存，供需仍未匹配仍需供应不时削弱；举座看，累库配景下现货加价较难，盘面基差小上起飞间有限，近期盘面或有反复，但边缘情况好转，后续恭候低位接多契机。铁矿方面，近期发运及到港齐到港齐有所回升，供应端略有好转；需求看，钢厂启动有减产但库存偏低保管分娩仍需刚性采购，口岸日均疏港量狂放位有所回落，口岸库存本周降幅显然缩窄；举座看铁矿缺口长久存在，09保捏趋势看涨，但近期汇率急升且供需矛盾阶段性狂放口岸去化降速，眷注利空身分能否发酵。焦炭方面，山西因生态环境恶化约谈7个市，未来战略上有望对焦企进行敛迹，但短期焦企保捏高产库存有积存迹象；需求端，钢厂减产对焦炭需求不利，库存不缺的情况下或仍将落幕采购打压焦价，眷注第一轮降价扫尾后是否有再次降价意愿；口岸高库存问题仍存有待去化投契需求难开释；举座看，当今焦炭驱动偏弱仍为玄色中空配品种。焦煤方面，国内煤矿地压导致矿难的事件抑制，山西、吉林洗煤厂及煤矿濒临控管趋严，澳煤入口落幕捏续蒙煤通关量高位，供应端略紧；需求端焦企高开工下需求雅致，但中、卑劣库存水平偏高，且卑劣环保预期增强，焦煤轰动行情捏续节律跟班焦炭。轰动行情区间操四肢主；多热卷空螺纹、作念多钢厂利润头寸不时捏有。

上门服务

油脂油料未来五天好意思国农业区有降雨，预测将导致大豆栽种进一步推迟，此前大豆栽种已秉承到降雨天气的影响。好意思国农业部(USDA)周四公布的出口销售敷陈裸露，6月13日止当周，好意思国2018-19市集年度大豆出口销售净增57.15万吨，市集预估区间为10-40万吨，较前一周权贵增多，较之前四周均值増加34%，好意思国2019/20市集年度大豆出口净销售20万吨，市集预估区间为10-40万吨，好意思国大豆出口装船7365万吨，较之前一周减少3%，但较之前四周均值增増加28%，好意思国2018-19市集年度大豆新销售79.33万吨，2019-20市集年度大豆新销售20万吨。油厂开机率将进步至较高水平，豆油库存增势不改，均令油脂市集承压，近阶段油脂现货或不时跟盘窄幅不时轰动为主。期货：油粕不雅望。

期权：卖出看跌期权色农夫导航。

玉米外盘方面，好意思玉米播撒接近尾声，本年播撒举座延长基本已成定局，后期滋长久的天气情景值得眷注，最终影响玉米的实质单产。好意思国农业部将本年好意思玉米单产及产量大幅调低，市集预期后期玉米单产和产量仍有可能下调，偏多预期复旧好意思玉米期价保捏在近5年高位。国内市集，本年东北玉米播撒面积预测不时减少而大豆增多，再加上临储去库存抑制进行，长久支捏玉米价钱重点抬升，短期来看，跟着临储拍卖抑制进行，近期市集显然降温，玉米期现货价钱均有所回落，但本年提高的拍卖底价对玉米形成强复旧，预测回调幅度有限，操作上仍以逢低买为主，09眷注1930一带复旧，01眷注1980复旧。短期养息，暂时不雅望，激进投资者依托复旧轻仓试多。

甲醇主力合约高涨。口岸库存重回90万吨以上，库存压力增多。因部分主产区安装泊车锤真金不怕火，上游安装开工下滑，但总体供应处于充裕状态。入口方面，国外安装厚实运行，料未来入口有增多预期。需求来看，MTO开工率与上周捏平，其他大部分传统行业开工率下降。市集仍眷注新增烯烃安装投产程渡过甚对需求的提振。捏续眷注入口到港及新建MTO投产情况。轰动，区间操作。

乙二醇原油昨日受音书面影响，反弹力度增大。这关于乙二醇资本端有了一定的影响，石脑油价钱涨18好意思元至482好意思元，资本端有了上升，对乙二醇价钱具有一定的支捏作用。当今乙二醇供需格式仍将四肢主导乙二醇价钱的蹙迫身分。从供应方面来看，字据化纤网资讯，当今乙二醇举座开工率为62.87%。仍有几套援救预测在月底将重启开车，商量词沙特几套上百万吨的援救也预测将在未来泊车锤真金不怕火。供应端削弱的情况和力度对库存或形成影响，伴跟着聚酯传统内销旺季的到来，库存将有一定的蓦然，但影响仍不及以使得乙二醇价钱大幅上升，因为一个短期、非厚实的聚酯需求仍旧不及以令库存得回一个透彻的缓解。从需求方面看，聚酯当今开工率渐渐启动回升至88.96%近邻，江浙织机开工也启动渐渐回升。后期聚酯卑劣情况或旋即出现回升的迹象，但受外部不厚实身分影响，行情仍旧受到压制。乙二醇本周华东主港地区库存为130.8万吨，环比减少4.5万吨。近期来看乙二醇仍将在短线上处于偏强轰动操作的想路。短线在4500-4453之间区间操作EG1909合约。

橡胶主产区近期天气雅致，泰国渐渐参加旺产季；云南干旱缓解，或行将复割。未来橡胶供应将渐渐增多。主产国减少出口量狡计的执行情况，暂时捏保守宗旨，捏续眷注。需求方面，中国出口好意思国轮胎量捏续下滑，之后轮胎出口低迷还会捏续多永劫辰，需要捏续眷注非凡事件的影响。汽车销量未来一个月仍处于季节性淡季，汽车经销商库存偏高，未来仍将处于去库存阶段。需求端压力尚存。综述，主产区天气雅致，开割班师，供给会很快进步，而第三季度需求仍是季节性劣势，捏严慎偏空的不雅点。空头严慎捏有。

纸浆欧洲漂针浆库存环比略有下降，但库存仍处于相对高位，未来往库存仍将捏续。国内口岸库存扫尾捏续积存势头，截止5月底国内三地库存下降0.68%至157.7万吨。截止5月木浆入口量创年度新高，库存压力捏续存在。需求方面，文化用纸订单量渐渐回落；生存用纸开工率下滑。需求依旧疲软。综述，未来纸浆仍处于去库存阶段，纸浆仍将处于低位轰动。暂时不雅望。

苹果此前苹果花期天气炒作的利多已基本开释，当今眷注点在于套袋数目。不外字据实质情况来看，花期际遇的至极天气对实质坐果的影响并莫得此前预测的严重，山东、陕西、甘肃套袋数目均较高，仅有个别州里略有减产，加上新开产的果园，因此使得套袋程度偏慢，不外本周套袋已参加尾声，预测产量跟客岁大体捏平。同期诚然4-7月是冰雹高发期，但当今来看对苹果产量的要挟较小，昨日价钱跌破复旧，短期无意率还有一定下行空间。短期背靠9000作念空。

白糖原糖价钱在13好意思分压力下再次回落，短期价钱参加11.8-13好意思分的窄幅区间波动行情，阶段性的巴西中处在分娩压榨旺季，新糖供应压力显然，价钱难以冲破。印度方面由于季风雨推迟到来，主产邦干旱加重，部分甘蔗被砍作念饲料，影响下榨季短期提振不显然。市集行将参加传统消费旺季，在此之前价钱迢遥以维稳为主。阶段性的，产量已定影响市集价钱走势蹙迫身分是消费情况变化，5月数据庸俗无亮眼之处，随后两月是增多消费的蹙迫本事，眷注市集反映程度。广西地区近期畅达大雨野外受灾，或对市集有提怡悦用，草地贪夜蛾也在广西甘蔗田出现，对下榨季产量形成影响。盘面上，价钱上行重回前轰动区间，均线系统黏连价钱整理恭候寻找标的。期货：不雅望。

期权：暴虐作念空波动率的牛市价差组合策略。

纺织原料周四好意思棉出口销售净增10.25万包色农夫导航，陆地棉销售净减少11.93万包创市集年度低位，出口数据的再度疲软遭殃价钱下行。好意思棉市集暂时厚实，保管64.7-68.6好意思分的整理行情。中国市集上，受国外宏不雅面转好的提振影响，不仅盘面价钱出现回升，国储棉成交也有所归附，但现货市集上销售及库存累计仍是不争的事实，短期难以改变疲软的价钱趋势。盘面上， 价钱回升至14000整数关隘下方有所